La especificación XMLSS le permite usar etiquetas, que puede usar para cambiar el color de la fuente. Ver http://msdn.microsoft.com/en-us/library/aa140066(v=office.10).aspx#odc_xmlss_ss:data
Spreadsheet_Excel_Writer no funcionará para usted en este caso; sin embargo, si desea guardar el documento como XML, puede envolver su primera palabra en una etiqueta de fuente como en el ejemplo siguiente.
<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<?mso-application progid="Excel.Sheet"?>
<Workbook xmlns="urn:schemas-microsoft-com:office:spreadsheet" xmlns:c="urn:schemas-microsoft-com:office:component:spreadsheet" xmlns:html="http://www.w3.org/TR/REC-html40" xmlns:o="urn:schemas-microsoft-com:office:office" xmlns:ss="urn:schemas-microsoft-com:office:spreadsheet" xmlns:x2="http://schemas.microsoft.com/office/excel/2003/xml" xmlns:x="urn:schemas-microsoft-com:office:excel" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance">
<ss:Worksheet ss:Name="Sheet1">
<Table>
<Column/>
<Row>
<Cell>
<ss:Data xmlns="http://www.w3.org/TR/REC-html40" ss:Type="String">
<Font html:Color="#00ff00">green</Font>
<Font html:Size="48" html:Color="#ff0000">red</Font>
<Font html:Color="#0000ff">blue</Font>
</ss:Data>
</Cell>
</Row>
</Table>
</ss:Worksheet>
</Workbook>
Simplemente tenga en cuenta que esto es XML, no HTML, por lo que debe estar bien formado.
No creo que Spreadsheet_Excel_Writer puede hacer eso como recuerdo de leer el código fuente y que operan en el nivel celular. Creo que deberías probar http://phpexcel.codeplex.com/ - es compatible con texto enriquecido. – XzKto
@Xzkto: Gracias, creo que esto no se puede lograr usando Spreadsheet_Excel_Writer. Intentará con cualquier cosa –
Otra posibilidad poco clara sería colorear dos celdas por separado y fusionarlas, si eso mantiene sus colores originales. –