De manera predeterminada, un usuario virtual se crea sobre la marcha que se lleva el nombre del grupo de aplicaciones; está marcado como ApplicationPoolIdentity en el administrador de IIS. Este usuario pertenece al grupo IIS_IUSRS.
IIS 7.5 tiene un grupo de aplicaciones que se ejecuta utilizando las credenciales de un usuario en particular. A menos que le cuente a su sitio lo contrario (mediante suplantación, vea http://msdn.microsoft.com/en-us/library/xh507fc5(v=VS.100).aspx) esta identidad se usará.
Tenga en cuenta que este es un usuario virtual - consulte http://learn.iis.net/page.aspx/624/application-pool-identities/. Para una seguridad máxima, un nuevo usuario virtual para cada grupo de aplicaciones se crea sobre la marcha cada vez que se inicia el grupo, por lo que, en particular, no lo verá listado en el cuadro de diálogo "Seleccionar usuarios o grupos" al establecer permisos para carpetas.
Para evitar esto, puede:
- establecer el permiso para el archivo para permitir el acceso de lectura al grupo IIS_USRS
- o, con mayor seguridad, cambie la identidad del usuario para cada grupo de aplicaciones y usa eso.
Para cambiar la identidad del usuario, use el Administrador de IIS. Haga clic con el botón derecho en Mi PC, elija Administrar, expanda Servicios, luego elija Administrador IIS; verá una lista de los grupos de aplicaciones como están configurados actualmente.
Esta es la mía:

Como se puede ver sólo estoy usando la identidad predeterminada para todas mis aplicaciones. Haga clic derecho en una piscina y seleccionar la configuración avanzada, verás esto:

que le permite cambiar la identidad, según corresponda.
También hay formas de ver y cambiar la identidad usando WMI: vea http://technet.microsoft.com/en-us/library/cc771170(WS.10).aspx.
Pete leyó este, lo explica en detalles: http://learn.iis.net/page.aspx/624/application-pool-identities/ –